Er Oslo børs på vei opp igjen?

De fleste har fått med seg at Oslo børs har vært mer volatil og ruglete om dagen og vi har hatt noen uker hvor mange investorer har både følt redsel, sinne og skuffelse etter endel tap. For meg ser det ut til at markedet har ristet av seg aktører som var usikre og dermed er veien videre opp lettere og uten hindringer. Dette har skjedd i så og si alle bullmarkeder opp igjennom historien.

oslobors_chart

Som vi ser av chartet er vi fortsatt i en langsiktig god trend oppover, selv om de siste månedene har gitt en sidelengs utvikling med mer volatilitet. Jeg mener nå at det er høy sannsynlighet for at vi skal videre opp og gjøre unna siste delen av et bullmarked før vi skal få en større nedgang.

Momentumeffekten – teorien som fungerer i praksis

I finans er det mye teori, og desverre er mye av teorien ikke forenelig med praksis. Heldigvis finnes det noen teorier som faktisk fungerer i praksis og dette er blant annet den velkjente momentumeffekten.

Momentumeffekten er at aksjer som har levert god avkastning over en periode vil også gjøre det fremover. Altså det er en høyere sannsynlighet for å få en høyere risikojustert avkastning ved å kjøpe aksjer som har levert varene i en lengre periode, enn å kjøper aksjer som har underprestert.

De første innen forskningen som beviste at det finnes en momentumeffekt i markedet var Jagadeesh og Titman (1993). Gjennom å analysere historiske kurser, fant de ut at det var mulig å slå markedet ved å kjøpe aksjene som hadde levert best avkastning de siste 3-12 månedene og selge aksjene som hadde levert den dårlige avkastningen i perioden.

Selv om  Jagadeesh og Titman var de første i forskningsmiljøet som så denne effekten så har tradere og investorer verden over vist om dette mange år og utnyttet den til det fulle. Det fine er at den fungerer fortsatt på Oslo børs:)